core云少 发表于 2010-12-14 10:00:17

选股如选妻 研究做红娘

 最近跟未婚男同事聊天,经常听到他们抱怨难以找到理想的结婚对象,抱怨现在的科技太发达,"人造美女"满天飞!除了粉饰面孔的化妆品,还有各种塑形衣装,豁得出去的女孩子不惜上手术台,启动"整容"的高科技。刚结婚的男人也好不到哪里去,婚前小鸟依人、温柔体贴的"她",婚后原形毕露、河东狮吼!我在建议这些可怜人多听婚姻专家建议的同时,忽然发现投资股票也像选老婆,而券商的研究就是最好的"红娘"。
  网上有句流行语,"不以结婚为目的恋爱就是耍流氓"。延伸到股票投资上,选股如选妻!投资者应该以长期持有为初衷,如果从一开始就抱着短期投机的思路,显然是不行的。那么,一个普通投资者,如何选择到适合自己的股票呢?这恐怕就要借助专业研究的力量,就像谈婚论嫁的青年男女,如果有个专业红娘做指导,婚姻成功的概率就高得多。
  首先,要"撕去"上市公司粉饰业绩的化妆品!上市公司无论是在一级市场,还是在二级市场,管理层都有充足的企图和动力,尽量"做高"自己的股票价格。战术上,上市公司设有专门的投资者关系沟通部门,甚至雇佣专业的公关公司,"有策略"地披露上市公司信息,引导市场舆论。在信息不对称的另一端,个人投资者毕竟时间精力有限,面对两千多家上市公司,怎么可能长期跟踪、细心比较?
  于是,对信息披露"去伪存真"的工作,只能落在专业的股票分析师头上。作为一名合格的股票分析师,首先要有一双敏锐的眼睛,像侦探一样在上市公司的各种公开披露信息中,寻找其自相矛盾的蛛丝马迹;股票分析师对于重点上市公司的财务报表,也要做到长期跟踪,并横向、纵向比较。所谓"横向比较",就是通过与同行业、同地域、相关上下游企业的经营状况进行比较推理,辨别上市公司财务报表的合理性。而"纵向比较"则是关注企业经营的历史沿革,避免短期虚假的业务增长。
  其次,在选择中还要"抵御"感情的诱惑!人都是有弱点的,年轻人往往沉迷于婚前浪漫的爱情,怀着对未来生活的美好憧憬,走进婚姻殿堂,直到柴米油盐酱醋茶等生活琐事接踵而来,才发现婚姻意味着理性和现实。股票投资也是如此,很多善于"讲故事"的上市公司,对于尚未产生利润的新业务,往往大加吹嘘,引发投资者的美好憧憬,上世纪九十年代NASDAQ互联网投资泡沫,就是最好的例子。
  资本市场需要讲故事,就像人人都歌颂爱情,但是有没有胆量走入婚姻殿堂,就需要专业和理性了。实话说,资本市场的故事大多"有鼻子有眼儿",比如说最近被追捧的"新能源"概念,它确实是全球经济发展的必然趋势,代表着最具魅力的行业特征。但是,新能源领域众多,创新发明比比皆是,具备商业应用潜力的技术,比例必然是很小的。如果个人投资者,缺乏深入的调研论证,仅仅凭借一时的感情冲动,难免做创新投资失败的"大分母"。
  最后,还要记得给红娘"红包"!很多投资者抱怨股票分析师的报告不准确,自己的股票被套,我经常反问他们,"你们得到的投资股票的信息是否免费?"现在所谓的明星分析师,年薪百万、甚至几百万早已不是什么秘密,如果你希望这些"昂贵的红娘"为你的"股票婚姻"免费提建议,会不会有点儿不符合经济规律呢?
  选股如选妻,研究做红娘!婚姻是一门科学,股票投资也是,都是要讲经济规律的。个人投资者在股票市场进行投资交易,目的是取得合理的投资收益,赚到钱才是硬道理。这就需要客观地看待券商的上市公司研究和行业研究,客观地看待金融中介机构的责任和权利。说白了,只有选择具有专业研究精神和职业操守的券商做红娘,还要付给红娘合理的报酬,才能形成股票投资的良性循环。
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